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深圳股票期权业务知识问答(第4期)

     发布时间:2018-02-01     阅读次数:

1. 以前做过期货交易,股票期权与期货有什么区别呢?
答:(1)当事人的权利义务不同
期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享受权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,也就是说在合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。
(2)收益风险不同
期权交易中,投资者风险和收益是不对称的。期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)而盈利可能是无限的,期权卖方享有有限收益(以所获得权利金为限)而潜在风险可能无限;而期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。
(3)保证金制度不同
在期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是多头还是空头,持有人都需要以一定的保证金作为抵押。
(4)套期保值与盈利性的权衡
投资者利用期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,既标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货合约进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。
2.期权听上去与权证很像,两者之间有什么区别?
答:(1)性质不同
期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人确定合约要素,除上市公司和证券公司独立创设外,还可作为可分离债的一部分发行。
(2)发行主体不同
期权没有发行人,每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方;权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。
(3)持仓类型不同
在期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入开仓,不能卖出开仓。
(4)履约担保不同
期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
(5)行权后效果不同
认购期权或认沽期权的行权,仅是资产在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司创设的权证,当认购权证行权时,其发行公司必须按照认购权证上规定的股份数目增发新的股票份数,也就是说认购权证每被执行一次,该公司的实际流通总股本数都会增加。
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