股票期权
什么是期权合约的Delta？
发布时间：2018-05-16 阅读次数：
Delta表示标的证券价格变化一个单位时，对应的期权合约的价格变化量。以ΔS和ΔC分别表示标的证券和期权价格的变化量，则Delta=ΔC/ΔS。
Delta值随着期权合约特性不同而变化，认购期权的Delta值在0至1之间变化；认沽期权的Delta值在-1值0之间变化。即将到期的实值期权的Delta绝对值接近于1，虚值期权的Delta绝对值接近于0，平值期权的Delta绝对值约等于0.5。
Delta可以判断标的证券价格变动对期权价格影响的大小和方向。Delta的绝对值越大，标的证券价格变动对期权价格的影响越大。Delta是一个具有正负的数值，正的Delta意味着期权价格的变动方向与标的证券价格的变动方向相同，负的Delta意味着期权价格的变动方向与标的证券价格的变动方向相反。买入认购期权的头寸具有正的Delta值，而买入认沽期权的头寸具有负的Delta值。
投资者可以应用Delta进行风险对冲。假设投资者持有一份认购期权，如果股价变动ΔS，期权价格变动幅度近似于Delta*ΔS，投资者融券卖出Delta股的标的证券，使得标的证券和期权构成的组合Delta为0，当标的证券价格变动较小时，此组合的价值不受影响。
