开源证券2021投资策略丨电新：新能源，新周期

   近期，开源证券新能源与电力设备团队发布2021年度投资策略专题系列报告，展望2021年，开源证券新能源与电力设备团队核心观点为：

   1、新能源汽车行业：全球景气度向上，优质供应链取胜

产品端驱动销量增速提升：2020-2022年全球将有大批重磅新能源车型推出，我们预计2020/2021/2022年全球新能源车销量分别为，同比增速分别为，2021年是放量大年、增速提升，重点把握优质产品供应链：Tesla（预计2021年销量89万辆，同比增长79.6%）、大众MEB平台车型（预计2021年销量43.7万辆，同比增长136.9%）、造车新势力（预计2021年蔚来/小鹏/理想销量7.7/4.3/4.2万辆，分别同比增长74.6%/75.2%/40%）、比亚迪（预计2021年销量30.9万辆，同比增长78.3%）。政策端护航向上周期：国内补贴退坡温和；欧洲政策持续向好；由于美国新任总统拜登在清洁能源领域政策上更积极，我们预计美国电动化进程有望超预期。

   2、光伏行业：全球减排共识下，光伏迎来市场化发展大周期

   减排目标已逐渐成为全球共识：2020年9月第75届联合国大会上，习近平总书记表示，将力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和；2020年10月欧洲议会上，提出2030年比1990年减排60%，2050年实现碳中和的目标；拜登上台重返《巴黎协定》，计划在2035年前实现无碳发电，在2050年之前达到碳净零排放。未来行业将进入市场化发展大周期：目前光伏已经在全球多数地区成为平价清洁能源，而且随着未来光伏发电性价比的进一步提升，其有望在很多地区成为成本最低的能源；光伏平价后，行业品牌、渠道、集中度等因素将持续优化，优质龙头企业机会明显。短期看，2021年是行业增速较好的一年：我们预计2021年全球光伏装机有望达到163GW，同增34%；长期看，市场化发展大周期中行业的长期稳定性增强：根据国际能源署2019年在可持续发展中的预测，2040年全球光伏累计装机将达到7200GW，年均新增复合装机增速达到11.4%。展望未来一年，我们重点看好创新引领发展的龙头企业：从技术、工艺、商业模式、竞争格局、供需变化等角度优选相关公司。

   3、锂电池行业：多重共振向上，看好龙头和周期性环节

   目前看，行业技术进步、成本下降带来锂电产品性价比持续提升，下游三大主力需求市场（新能源汽车、储能、电动自行车）已迎来高增的临界点；展望2021年，新能源汽车行业平价和新产品周期将带来渗透率加速提升、新能源大规模上网必配储能、电动自行车重量强约束等多重因素推动锂电池需求加速向上。从供给端看，行业过去经历两三年低谷期，竞争格局、产能、资本开支等方面持续优化，建议关注高技术壁垒环节竞争格局的持续集中以及周期性环节供需格局改善带来的投资机会。长期，我们推荐优质赛道中具备强大核心竞争力的龙头公司宁德时代；中期，我们看好中上游产业链各环节龙头的进化能力，恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、当升科技、科达利等公司受益；短期看，磷酸铁锂、碳酸锂、六氟磷酸锂等环节景气度向好，优质供应链中的二线龙头有望表现出较好业绩弹性，德方纳米、中科电气、亿纬锂能等公司受益。

点击浏览：《新能源，新周期》