【煤炭石化】开源证券2021中期投资策略丨煤炭石化：煤价超预期，掘金正当时

  近期，开源证券煤炭石化团队发布2021年中期投资策略报告《煤价超预期，掘金正当时——煤炭行业2021年中期投资策略》，展望2021年下半年，开源证券煤炭石化团队核心观点为：

“碳中和”背景下，煤炭需求或于2030年触及天花板，但短期内能源支柱地位不会动摇。“碳中和”政策将推动供改政策持续深化，行业集中度加速提升，产能将进一步向资源禀赋好、开采条件好的西部地区集中，龙头煤企可在存量竞争中实现突围。 

其中，动力煤：供紧需旺，价格高位已成定局。预计全年动力煤价格整体偏强运行；炼焦煤：供给趋于收紧，有望助力价格走强。尽管炼焦煤需求端受到焦钢限产影响，但在供给端较强的收紧预期下，炼焦煤价格有望获得支撑；焦炭：焦价预期仍将偏强震荡运行。由于焦煤供给格局趋向收紧，焦煤价格或呈上行趋势，压缩煤焦价差，因此焦炭价格向下或因成本端获得支撑。

建议四维度布局：（1）稳健业绩+高分红，类债券属性凸显；（2）新产业布局，激发中长期增长潜力；（3）国改深化，专业化整合提升主业实力；（4）经济复苏带动高弹性股业绩增长。 

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