【化工】开源证券2021中期投资策略丨化工：全球视角下国产新材料的历史性机遇

  近期，开源证券化工团队发布2021年中期投资策略报告《全球视角下国产新材料的历史性机遇——新材料行业2021中期投资策略》，展望2021年下半年，开源证券化工团队核心观点为：

1、海外化工巨头新材料业务增长放缓，逐步剥离低效非核心资产

近三年海外化工巨头新材料业务收入呈下滑趋势或增速放缓。海外化工企业经过长期的发展，业务庞杂、协同性低的劣势逐渐显现；另一方面，股东方多为财务投资者，对短期盈利和资产回报率更为重视，因此，海外化工企业近年来开始剥离非核心资产，聚焦于战略性板块。海外巨头的退出将是国内化工企业进入相关市场的契机，潜在的剥离业务部门也是国内企业资本运作的目标。 

2、中国制造崛起亟需新材料配套，碳中和推动传统化工转型升级 

国产新材料的发展由国家政策驱动进入供需共振的新阶段：需求端，新材料广泛应用于制造业的诸多细分领域，在全球消费电子、 显示面板、新能源汽车、光伏等产业重心向中国转移的背景下，国内新材料企业进口替代、跻身全球前列潜力可期；供给端，我 国精细化工率较发达国家仍有差距，“碳达峰、碳中和”目标推动传统化工企业转型升级高端化精细化，内蒙古、陕西等化工能耗大省均在大力推动精细化工材料重点项目。 

3、化工龙头继续突破大体量高壁垒材料，电子化学品催生隐形冠军

随着工程师红利的逐步释放，国内化工龙头企业已实现了MDI、有机硅、氯化钛白粉、PC、PMMA、蛋氨酸等大体量高壁垒产品的国产化，下一步将逐浪高端聚烯烃、己二腈、可降解塑料等新材料蓝海。高端光学胶膜、OLED材料、半导体材料等电子化学品利基市场将呈现“百花齐放”格局，我们看好研发导向的中小市值新材料企业有望成长为细分领域的隐形冠军。

点击浏览：《全球视角下国产新材料的历史性机遇——新材料行业2021中期投资策略》