【通信】开源证券2021中期投资策略丨通信：扬长避短、孰重孰轻, 估值待重振

  近期，开源证券通信团队发布2021年中期投资策略报告《扬长避短、孰重孰轻, 估值待重振——通信行业2021年中期投资策略》，展望2021年下半年，开源证券通信团队核心观点为：

1. 5G中国领先、核心部件卡脖子现状延续，通信的重点从设备转为应用

中国已建成全球最大的5G网络，5G设备集采商华为、中兴国际领先，同时核心部件特别是关键芯片，高性能器件仍然受制于人，国产替代任务艰巨。2021年Q1基金公司重仓总市值前10名为亿联网络、中兴通讯、中天科技、七一二、新易盛、移远通信、广和通、中国联通、光环新网、光迅科技，从设备已转向应用。5G的大投资周期已暂时告一段落，通信网络特别强调规模效益，随着5G网络的普及，5G应用将是未来超预期的关键方向。

2、关注部分行业景气度向上，优选估值合理、业绩边际改善明显标的

自2020年第二期集采结束以来（2020年8月），5G基站集采已经停滞半年以上，700M的5G基站集采有望Q2启动，同时由于三家运营商强调同步性，届时三家运营商将同步开展5G设备集采，带来通信板块估值向上。目前在5G应用中，发展比较快的主要是车联网及5G消息子领域，智能控制器、数通业务领域仍然有较快的发展速率，处于行业景气度向上趋势，考虑中美贸易摩擦以及对华为、中兴通讯的制约仍未解绑，目前估值低位同时未来业绩有望边际改善（PEG<1）标的将是选股策略重点。 

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