【策略研究】《逃不开的认知周期——投资策略专题》

  A股市场风格轮动永不停歇，昔日公募重仓的热门板块可能随时“跌下神坛”，而一些之前未被注意到的板块亦会成为未来的“新贵”，这一现象体现了机构投资者的认知周期的变迁。

  公募的认知总共经历了 7 次变迁之旅。从“五朵金花”到消费科技，投资者的认知变迁是多重因素共同作用的结果，其中，基本面与估值面被认为是非常重要的两个变量。

  近期，开源证券策略团队发布专题报告《逃不开的认知周期——投资策略专题》，通过比较不同时间阶段的机构投资板块的“变迁之旅”，从每一轮市场共识品种变迁中寻找共同点，探讨认知周期变迁的过程及原因。

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