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开源证券2023年度投资策略 | 医药:准备迎接医药板块戴维斯双击

     发布时间:2022-11-24    阅读次数:

  2022年,医药板块经历疫情扰动、集采降价等影响后步入筑底阶段,目前正在经历从估值修复到业绩修复的过程。近期,开源证券医药团队发布2023年度投资策略《准备迎接医药板块戴维斯双击——医药行业2023年度投资策略》,展望2023年,开源证券医药团队核心观点为:


1、外部环境边际向好,医药板块或将迎来“慢牛”行情。医药板块经历疫情扰动、集采降价等影响后,在2022Q3进入筑底阶段,Q4以来随着财政贴息贷款、精准防控统筹经济发展等政策的落地,叠加三季报整体稳健,板块正在经历从估值修复到业绩修复的过程。展望2023年,医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点,业绩持续改善可期,我们建议从消费复苏、创新升级、器械政策红利与国产替代几个维度筛选有经营拐点、低估值的标的。


2、精准防控政策下迎来消费复苏机遇,中药、医疗服务、药店业绩有望持续改善。防疫政策强调提升科学化、精准化、人性化管理水平,统筹经济发展。减少隔离天数,取消次密接判定、严禁随意“静默”管理等举措有望带来消费医疗快速复苏,利好细分板块包括:中药,目前板块估值低、政策友好,叠加院内院外人流量回暖,业绩和景气度有望持续提升;医疗服务,尤其是需求刚性的服务,诊疗量的提升将带来业绩提速;药店,2023年看点在于同店经营回暖及扩张有望保持较快速度,看好全年业绩稳健增长。


3、中长期把握行业集中度提升、产业链升级、国产替代的历史性机遇。创新和产业升级是行业内永恒的主题,我们看好具有源头创新能力和差异化竞争力的企业逐步进入全球市场,参与全球竞争,开拓成长空间。产业链升级、供给侧深化改革持续推进,行业集中度将加速提升,落后的生产方式及欠合规的经营模式将加速淘汰,行业将回归以创新为驱动、以患者为中心的本源。我们看好能持续高研发投入,不断提升产品竞争力来替代进口品牌市场份额,以创新驱动高质量发展的优质标的的投资机会。


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