2020年12月8日-9日，“开源证券2021资本市场峰会”在上海成功举办。会议以“育新机、开新局”为主题，内容包括主论坛，以及科技、消费、特斯拉、顺周期、大金融、量化六大主题论坛。为期两天的交流活动中，重磅嘉宾、上市公司高管、机构投资者逾1500人参加线下会议，超过3000人同步观看主论坛线上直播。
开源证券党委书记、董事长、总裁李刚为本次峰会开幕致辞。中国首席经济学家论坛研究院院长、中国人民银行调查统计司原司长盛松成，外交部外交政策咨询委员会委员吴心伯、开源证券首席经济学家兼研究所副所长赵伟、开源证券首席策略分析师牟一凌发表主题演讲，大会由开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜主持。30个研究团队，携手各行业重磅嘉宾、线下线上500家上市公司，聚焦后疫情时代全球经济发展，展望“十四五”投资机会，干货满满，亮点纷呈！
开源证券董事长李刚：坚定打造“大研究”体系
李刚指出，开源证券坚定打造“大研究”体系，致力于构建研究业务核心竞争力，努力成为有市场影响力和研究定价权的一流研究机构。目前，公司已高标准建成120余人的研究团队，覆盖25个研究方向，市场影响力不断扩大，在公募保险等机构客户中的市场份额迅速提升。下一步，公司将对准研究业务“城墙口”，集中优势资源，绵绵用力、久久为功，持续构建一流平台，汇聚一流人才，培育一流研究文化，努力形成“开源研究”的核心竞争力和品牌影响力。
首席经济学家、副所长赵伟：2021年或为信用“收缩”之年
展望2021年宏观经济走势，开源证券首席经济学家赵伟认为，2021年或为信用“收缩”之年。
赵伟指出，2020年的托底政策，是应急之策、并非常态，中国在主要经济体中保持理性克制，认清经济加速转型的本质，是厘清当下宏观形势的前提。从经济“抗疫”到政策“退潮”，传统框架对2021年解释力或进一步下降、建议回归本源、抱朴守真。在“后疫情”时代，政策“退潮”乃大势所趋，从“加”杠杆到“稳”杠杆，重心重回“调结构”、“防风险”。
赵伟表示，2020年经济主要支撑逻辑包括，稳增长及其“外溢”效应、外需支撑下出口链景气等。前者以基建、地产、汽车等产业链条为代表，后者以防疫物资、电子等产业链条为代表。2021年，政策“退潮”下，信用收缩通道即将开启，带来的影响不容忽视，“稳增长”链条支持力度或减弱，信用“收缩”下产业分化加大。对传统负债驱动增长模式依赖度高的区域和行业，受影响更大；部分已基本完成出清过程的行业受影响相对较小。另外，受益于外需改善与线下消费修复的经济活动，明年依然值得重点关注。
策略首席分析师牟一凌：市场回报向ROE回归，寻找新核心资产
开源证券策略首席分析师牟一凌对2021年策略进行展望。牟一凌指出，过去两年市场对于成长性给出了充足的溢价，但也透支了短期收益的空间。展望2021，以ROE衡量的当期业绩弹性将重回市场定价核心。未来一年机构投资者倾向于维持整体组合ROE不变同时降低组合的估值水平。但同时，“信用收缩”不影响做多市场，在信用收缩前期与经济周期相关板块表现优异，不可在当下退缩。
牟一凌认为，全球经济供需错配将贯穿2021年，中国制造业经历了10年供给调整和产业升级后将迎来历史性机遇时刻。我们最终给出的行业推荐为：第一，银行、保险、房地产；第二，工业机械，电子（覆铜板、照明、功率半导体、面板），电气设备（仪器仪表），化工（大炼化、钛白粉、氟制冷剂），集运，家电，家居；第三，铝、铜、硅、化纤、涂料、氟制冷剂以及油服。
12月8日下午，开源证券2021资本市场峰会六大主题论坛同步进行，围绕科技、大消费、特斯拉、顺周期、大金融、量化六个方向展开。来自各个行业的专家学者、上市公司高管为投资者带来精彩分享，开源证券研究所各研究团队分别对2021年度投资策略进行了汇报。
在“百年变革-特斯拉浪潮”主题论坛中，新能源汽车专家、自动驾驶软件专家、大型芯片厂商自动驾驶中国区负责人以及开源证券中小盘首席分析师任浪围绕“电动化”和“智能化”对汽车产业带来的变革进行讨论。任浪指出，“电动智能化”将带来万亿级别的增量市场，同时，汽车设计走向模块化和集成化，为零部件厂商做大单车价值带来了契机。特斯拉带动的“电动智能化”浪潮正在重塑整个汽车产业链。
在“量化与资产配置”论坛，开源金融工程团队邀请了多位重量级嘉宾，横跨金融与科技领域，共同交流量化与资产配置的投资心得，探讨行业发展的新方向。开源金融工程团队认为，当前投资方法的进化日新月异，人工智能的投研应用崭露头角，金融与科技的融合日渐深刻。广义的量化投资领域，正处于高速发展的黄金时期，也必将迎来更多激动人心的机遇与挑战。
本次会议受到市场广泛关注，包括上海证券报、中国证券报、证券时报、新华财经、中国基金报、澎湃新闻、新浪财经等十余家国内主流财经媒体关注报道。（文/吴梦迪）
研之本源，金石为开。2019年，开源证券坚定向卖方研究转型，仅用时一年就高标准建成120余人的研究团队，覆盖25个研究方向，未来将借助市场化+法治化的一流券商平台汇聚更多金融领域一流人才。开源证券研究所秉承专业创新和以客户为导向的研究理念，特设有新能源新材料中心、新股增发并购中心，通过激发研究驱动的乘数效应，强化研究业务服务国家战略和实体经济，致力于打造有市场影响力和研究定价权的一流特色研究机构。成立一年以来，已经受到公募、保险等专业机构投资者多方认可，研究所获21世纪金牌分析师“最具潜力研究团队”、研究所所长孙金钜获中国证券金紫荆奖“最佳研究所所长”、研究团队荣获证券时报2020年金翼奖新三板研究第一名、21世纪金牌分析师中小盘第一名等奖项。
