开源证券携手化工集团、技术研究院举办 “2025年市场研判分析会”

为深化产融协同质效，认真落实陕煤集团“协同增效年”工作部署，2025年4月18日，开源证券携手陕西化工集团、陕煤化工技术研究院举办的“2025年市场研判分析会”在西安成功召开！这也是开源证券连续第五年为集团及下属公司市场研判分析会提供研究支持，本次会议聚焦全球贸易不确定性冲击下国内宏观经济走势，以及化工产业的未来发展趋势。

化工集团党委副书记、副总经理张小军出席，陕西化工集团、陕煤化工技术研究院、渭化公司、陕焦公司、蒲洁能化、北元化工、神木煤化工、江苏恒神、中亚能源、尤夫股份、联合能源等近20家集团下属公司领导及业务骨干参加。 

开源证券副总经理孙金钜在开场介绍中表示，非常荣幸借本次研讨会的机会，向集团及各兄弟单位分享开源证券的最新研究成果。以集团“协同增效年”为契机，开源证券将充分发挥在卖方研究、股权融资、债券融资、股权投资等专业化优势，为集团公司产融融合、融融结合等方面提供有力支持，为集团的协同增效和产融结合发展贡献力量，助力金融服务实体经济高质量发展。

开源证券研究所副所长、化工首席分析师金益腾，宏观经济首席分析师何宁就当前宏观经济形势对化工产业的影响及化工品未来发展趋势进行了分享。

展望2025年宏观经济形势，何宁表示，2025年全球经济复苏分化，中国宏观经济以我为主、韧性犹存，有待实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。此前中央经济工作会议提出“适时降准降息”“提高赤字率”，指向2025年将宽货币、宽财政，降准降息或适时落地，财政有望扩张，消费政策也将加码。同时，大力发展新质生产力，推动技术创新，科技创新领域具备确定性，全要素生产率或迎来新一轮上行。针对当前海外关税不确定性的扰动，何宁表示，二季度最大的不确定性在出口，超常规政策有望发力，更加注重投资于人以及出口企业支持，宏观政策将势必为经济增长提供强有力的政策支撑，将会依据形势变化动态调整、积极应对。 

金益腾以“煤化工主要产品格局变化解析”为题，为参会人员深入分析了2025年化工行业国内外发展趋势及投资展望。金益腾分析指出，2025年化工行业供需全面改善，供给侧结构性改革预期有望引领化工牛市。从供给端看，化工本轮扩产已经进入尾声，通过淘汰落后产能、加强行业自律等手段，化工行业有望开启周期新起点。需求端看，2025年《政府工作报告》提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，国内需求有望稳步恢复。金益腾表示，美国关税对我国化工影响有限，我国制造业基础夯实，加上国内内需强劲，短期无惧海外需求减弱的扰动。在全球增长放缓和局部矛盾突出背景下，国内化工产业坚定落实国家各项工作部署要求，运行态势整体平稳，为保持经济总体稳定向好提供有力支撑，同时加速提升中国化工行业话语权，化工品订单内流或将可持续，中国化工全球市占率有望进一步提高。 

围绕集团“协同增效年”的战略指引，本次会议进一步加深了开源证券与陕煤集团及各兄弟单位的了解互动，为产业与资本构建了交流沟通的桥梁。未来，开源证券将持续深度融入陕西省高质量发展大局，矢志打造“一流北交所特色券商”和最佳中小企业综合金融服务商，持续深化内部协同，为企业高质量发展注入新动能。为经济发展引入“源头活水”，助力实体经济转型升级“水到渠成”。（吴梦迪）