开源证券2022年度投资策略丨电新之新能源篇：产业链进化的关键一年，重视后周期和新技术

  近期，开源证券电力设备与新能源团队发布2022年度投资策略《产业链进化的关键一年，重视后周期和新技术——电力设备与新能源行业2022年度投资策略》，展望2022年，开源证券电力设备与新能源团队核心观点为：

  1、长期成长为主线，重视后周期、新技术方向。新能源汽车：我们认为未来一年是新能源汽车向上周期投资的第三阶段。（1）逻辑重回长期成长，主线是特斯拉（创造需求的产品）、宁德时代（电池是电动车产业链壁垒的最高环节，延伸至比亚迪、亿纬锂能等龙头）产业链；电池环节未来一年受益于上游价格边际松动、下游渗透率提升以及产品创新，处于较好投资期。（2）后周期方面，重视新能源汽车产业链景气度的扩散，电机产业链、氢能源、设备、充换电、传统车零部件与电动化的融合是需要重视的方向。（3）新技术方面，重视龙头公司产品创新带来的成本下降，比如扁线、高压系统、4680电池等。

  2、中国预计电车销量将达到450万辆以上。国内新能源车渗透率逐月小幅提升，目前从17%向20%发展，我们预计2022年全年国内新能源车渗透率将突破20%，预计整体销量在450万辆以上。

  3、重点关注特斯拉、比亚迪扩产落地以及热门新车型的发布。特斯拉德国工厂2021年底逐步投产，2022年有望放量，助力特斯拉在全球范围内持续放量。比亚迪目前刀片电池产能紧张，订车提货等待期普遍在3个月以上，随着2022年刀片电池扩产落地，以及芯片短缺现象逐渐缓解，预计2022年交货量有望翻倍增长。

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