开源证券2024年度投资策略丨宏观经济：破浪前行

   2023年行将结束，回顾2023，经济复苏无疑是最大的宏观主题。多重挑战下，复苏呈现波浪式前进、曲折式发展的过程。展望2024年，随着财政政策有望持续加码，经济复苏有望逐步加快。近期，开源证券宏观经济团队发布2024年度投资策略《破浪前行——2024年宏观经济展望》，展望2024年，开源证券宏观经济团队核心观点为：

   海外市场：美国经济暂无“近忧”，或有“远虑”，美联储或已结束加息，但降息时点还存在不确定性；欧洲经济“硬着陆”风险提升，欧央行加息或已终结；日本超宽松货币政策可能会缓慢调整。

   国内市场：（1）国内政策：宽财政宽货币，中央加杠杆迈上新台阶。新一轮积极财政周期或已开启，中央有望打开加杠杆空间。与历史三轮财政扩张周期比较，本次调增赤字或是财政思路转变的“前哨”，指向3%可能不再是“硬约束”。从国际比较看，我国政府还有加杠杆空间。（2）货币政策：适度宽松以协同财政，优化信贷调节。预计2024年货币政策将维持稳健偏松，大概率降准降息，加强总量和结构双重调节。

   资产价格：国内股好于债，关注汽车、消费电子半导体、纺服和周期板块；海外波动性或有所放大。短期看：美股＞美债＞黄金＞美元＞原油。

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