开源证券2024年度投资策略丨充电桩：板块量利齐升，根基市场在国内，锦上添花看出海

2023年，中国继续领跑汽车工业低碳转型，电车保有量提升叠加政策助力，国内充电设施建设需求强劲；规模效应叠加充电桩出海，打开利润空间，多重需求共振下，充电桩未来可期。开源证券电力设备与新能源团队发布充电桩行业2024年度投资策略《板块量利齐升，根基市场在国内，锦上添花看出海——充电桩行业2024年度投资策略》，展望2024年，开源证券电力设备与新能源团队核心观点为：

1、量：电车保有量提升叠加政策助力，国内充电设施建设需求强劲。国内市场是充电桩行业的根基市场，主要由于我国电动化领先，具备充电需求，且我国电网建设相对完备，具备充电设施建设条件。同时，国内政策规划方面对充电桩建设较为重视。截至2023年9月，全国充电桩保有量764.2万台（同比+70%，环比+6%），其中：公桩保有量246.2万台（同比+50%，环比+8%），直流公桩保有量106.1万台（同比+51%，环比+10%）。我们预计国内充电桩市场规模2022-2025年CAGR71.1%，预计2023-2025年国内充电模块市场规模分别为89、148、235亿元。

2、利：规模效应+出海，打开利润空间。出海是锦上添花的选择。欧美等海外国家住房结构中独栋住宅比例较高，具备更多的私人充电桩安装空间，因此远期来看对公共充电桩充电的依赖性较弱。但随着各国电动化进程加速，充电设施不健全成为推广电动车的掣肘之一，海外各国提出充电设施建设规划并给予补贴。我们预计2025年美国充电桩市场空间将达到96.6亿元，欧盟公共充电桩市场空间将达到94亿元。

3、新技术：关注超充、V2G等产业趋势。快充需求下，充电桩的充电功率亟须提升，分体式充电堆相较于一体式单桩，能更好满足大功率充电需求，且具备投资经济性。V2G将电车视为移动的储能资源，未来应与充电站结合，由充电运营商综合电网负载平衡、频率响应和用户充电需求，制定最优充放电计划，统一参与配网互动与辅助服务。

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